| Al concluir la asignatura, se espera que el estudiante sea capaz de transformar una idea de negocio, expansión, modernización o prestación de servicios en un proyecto de inversión formalmente estructurado. Deberá identificar la necesidad u oportunidad que da origen al proyecto, delimitar su mercado objetivo, proponer una solución técnica viable y traducir sus decisiones operativas a estimaciones económicas y financieras verificables.
 El estudiante integrará información de mercado, tecnología, localización, capacidad, insumos, costos, inversión, financiamiento y operación en un modelo financiero consistente. A partir de este modelo, elaborará presupuestos, Estado de Resultados, punto de equilibrio, flujos de efectivo y criterios de evaluación como VPN y TIR. También deberá examinar la robustez de las conclusiones mediante escenarios y análisis de sensibilidad.
 La trayectoria culmina con la capacidad de sustentar una recomendación de inversión. Esta recomendación deberá distinguir entre datos, supuestos y resultados; justificar el costo de capital o tasa de descuento utilizada; reconocer limitaciones del modelo; y proponer alternativas de mejora, mitigación de riesgos y medidas ambientales. El producto final será un proyecto de inversión defendible técnica, económica, financiera y éticamente.
 - Formula una propuesta de inversión con objetivos, alcance, beneficiarios, mercado y horizonte de evaluación claramente definidos.
 - Integra los estudios de mercado, técnico, económico, financiero, operativo y ambiental en una sola lógica de decisión.
 - Construye modelos de Excel trazables, con supuestos explícitos y fórmulas vinculadas.
 - Calcula e interpreta costos, Estado de Resultados, punto de equilibrio, flujos de efectivo, VPN, TIR y sensibilidad.
 - Argumenta la conveniencia, modificación, postergación o rechazo de una inversión con criterio profesional.

Administración de Proyectos de Inversión es una unidad de aprendizaje orientada a que el estudiante comprenda, formule, estructure y evalúe decisiones de inversión en el ámbito organizacional. El curso parte de la premisa de que los recursos financieros, humanos, materiales, tecnológicos e informacionales son escasos y deben asignarse a alternativas que produzcan valor económico, organizacional, social y ambientalmente responsable.
 La asignatura integra los estudios de mercado, técnico o de ingeniería, económico, financiero, administrativo-operativo y ambiental para construir una evaluación coherente de proyectos privados y, cuando corresponda, públicos o sociales. El proyecto de inversión se aborda como un esfuerzo temporal y deliberado de la organización para crear o ampliar capacidades, introducir un producto o servicio, modernizar procesos, resolver una necesidad de mercado o aprovechar una oportunidad de negocio.
 El eje formativo es el desarrollo progresivo de un proyecto integrador. En equipos, el alumnado convierte una idea en una propuesta sustentada mediante diagnóstico de mercado, estimación de demanda, definición técnica, presupuestos, costos, Estado de Resultados, punto de equilibrio, flujos de efectivo, VPN, TIR y análisis de sensibilidad. El uso de Excel no se limita al cálculo mecánico: se emplea para documentar supuestos, vincular modelos, contrastar escenarios y sustentar decisiones.
 El curso combina razonamiento cuantitativo y criterio administrativo. Por ello, se analizan no sólo costos fijos, variables, directos e indirectos, sino también costos relevantes para la decisión: costo de oportunidad, costo hundido, costo incremental, capacidad ociosa, costos de calidad, costos ambientales y costos esperados bajo riesgo. Esta perspectiva permite que el estudiante identifique los supuestos críticos que pueden modificar la rentabilidad real del proyecto.
 Finalmente, la asignatura incorpora una visión de sustentabilidad y responsabilidad. El estudiante analiza externalidades, cumplimiento normativo, medidas de mitigación y efectos sobre el medio físico, biológico, social y económico. Así, la evaluación no se reduce a “aceptar o rechazar” un proyecto, sino que fundamenta decisiones de inversión transparentes, viables y responsables (Baca Urbina, 2016; Sapag Chain et al., 2014; Project Management Institute, 2021).

Formular, evaluar y gestionar proyectos de inversión mediante la integración de estudios de mercado, técnico, económico, financiero, operativo, administrativo y ambiental, aplicando herramientas cuantitativas y cualitativas para estimar costos, ingresos, flujos de efectivo, rentabilidad, riesgo y viabilidad, a fin de sustentar decisiones de asignación eficiente y responsable de recursos en las organizaciones.

  | Conocimientos
 - Conceptos de organización, recurso, proyecto, proyecto de inversión, rentabilidad, riesgo, costo de capital y creación de valor.
 - Etapas del ciclo de vida del proyecto: idea, perfil, prefactibilidad, factibilidad, ejecución, operación y abandono.
 - Fundamentos de mercado: demanda, oferta, segmentación, pronósticos, competencia, precios, comercialización y comportamiento del consumidor.
 - Criterios técnicos: tecnología, tamaño, localización, abastecimiento, proceso productivo, distribución en planta y calidad.
 - Estructura de costos e ingresos: costos fijos, variables, directos, indirectos, mixtos, administrativos, financieros, de oportunidad, hundidos, incrementales y ambientales.
 - Herramientas de estudio económico y financiero: presupuestos, depreciación, capital de trabajo, Estado de Resultados, punto de equilibrio, flujo de efectivo, VPN, TIR, razón costo-beneficio y análisis de sensibilidad.
 - Principios de gestión del riesgo y de evaluación de impactos ambientales, sociales y normativos.
 Aptitudes
 - Disposición para el razonamiento analítico y cuantitativo en la resolución de problemas de inversión.
 - Apertura para contrastar una idea inicial con evidencia de mercado, restricciones técnicas y resultados financieros.
 - Interés por el trabajo interdisciplinario entre administración, economía, contabilidad, finanzas, estadística, ingeniería y sostenibilidad.
 - Capacidad de cuestionar supuestos optimistas, identificar incertidumbre y considerar escenarios alternativos.
 - Iniciativa para buscar, seleccionar y valorar información pertinente para una decisión de inversión
 Actitudes
 - Rigor en la estimación, registro y comunicación de datos, supuestos y resultados.
 - Responsabilidad ante el uso de recursos financieros, naturales y organizacionales.
 - Actitud colaborativa en la formulación de proyectos y en la discusión técnica de decisiones.
 - Orientación a la mejora continua del modelo de negocio y del desempeño operativo.
 - Disposición a aceptar retroalimentación y corregir errores metodológicos o de cálculo.
 Valores
 - Honestidad académica y profesional en el uso de fuentes, datos, proyecciones y resultados.
 - Responsabilidad social y ambiental frente a las externalidades de los proyectos.
 - Transparencia en la presentación de riesgos, límites y posibles conflictos de interés.
 - Respeto por la legalidad, los derechos laborales, las condiciones de competencia y los grupos de interés.
 - Compromiso con la eficiencia sin sacrificar la seguridad, la calidad o la sostenibilidad.
 Capacidades
 - Integrar información heterogénea en una evaluación de factibilidad coherente.
 - Distinguir entre una utilidad contable y un flujo de efectivo relevante para la inversión.
 - Convertir decisiones de mercado y operación en variables financieras cuantificables.
 - Comparar alternativas de inversión mediante análisis incremental, costo-beneficio y criterios de valor.
 - Identificar variables críticas, elaborar escenarios y proponer acciones de mitigación.
 Habilidades
 - Construcción de presupuestos, tablas de amortización, Estados de Resultados, puntos de equilibrio y flujos de efectivo en Excel.
 - Cálculo e interpretación de valor presente, valor futuro, anualidades, VPN, TIR, periodo de recuperación y razón costo-beneficio.
 - Uso de fórmulas, tablas financieras dinámicas, gráficos y modelos de sensibilidad en hojas de cálculo.
 - Elaboración de reportes técnicos, presentación oral y defensa argumentada de una propuesta de inversión.
 - Resolución de casos mediante clasificación de costos, análisis de alternativas y justificación de recomendaciones.

 Unidad 1. Fundamentos de los proyectos de inversión
 Unidad 2. Estudio de mercado
 Unidad 3. Estudio técnico o de ingeniería
 Unidad 4. Estudio económico
 Unidad 5. Estudio financiero y evaluación de la inversión
 Unidad 6. Plan de operaciones y plan financiero para la puesta en marcha
 Unidad 7. Estudio de impacto ambiental y sostenibilidad

  | Unidad 1. Fundamentos de los proyectos de inversión
 1.1. Organización, recursos y proyecto: conceptos administrativos.
 1.2. Concepto, importancia, clasificación y objetivos de los proyectos de inversión.
 1.3. Ciclo de vida: idea, perfil, prefactibilidad, factibilidad, ejecución, operación y abandono.
 1.4. Proyectos privados, públicos, sociales, productivos, de infraestructura, servicios y cooperación.
 1.5. Formulación integral: mercado, técnica, ambiente, economía, finanzas, administración y legalidad.
 
 Unidad 2. Estudio de mercado
 2.1. Caracterización del producto o servicio y propuesta de valor.
 2.2. Demanda, oferta, mercado potencial, mercado objetivo y balance oferta-demanda.
 2.3. Tendencias, preferencias, segmentación y comportamiento del consumidor.
 2.4. Pronósticos cualitativos, series de tiempo e investigación de mercados.
 2.5. Fijación de precios, competencia, comercialización y distribución.
 
 Unidad 3. Estudio técnico o de ingeniería
 3.1. Tecnología, tamaño y localización del proyecto.
 3.2. Insumos, abastecimiento, proveedores, capacidad y proceso productivo.
 3.3. Propiedad intelectual, regalías, productividad y eficiencia.
 3.4. Distribución en planta, tiempos y movimientos, calidad y optimización.
 3.5. Vinculación del estudio técnico con inversiones y costos de operación.
 
 Unidad 4. Estudio económico
 4.1. Presupuesto de inversión fija, diferida, reinversión y calendario de inversiones.
 4.2. Costos: fijos, variables, directos, indirectos, mixtos, administrativos, financieros y relevantes para la decisión.
 4.3. Depreciación, regalías, capital de trabajo, costos de calidad, costos ambientales y costos esperados bajo riesgo.
 4.4. Presupuesto de ingresos, costos y gastos.
 4.5. Estado de Resultados y punto de equilibrio.
 
 Unidad 5. Estudio financiero y evaluación de la inversión
 5.1. Valor del dinero en el tiempo: interés compuesto, valor presente, valor futuro, tasas, anualidades y amortización.
 5.2. Flujos de efectivo, depreciación, valor de rescate, capital de trabajo y financiamiento.
 5.3. Criterios de evaluación: periodo de recuperación, VPN, TIR, valor económico agregado, serie neta uniforme, razón costo-beneficio y análisis incremental.
 5.4. Análisis de sensibilidad, escenarios, elasticidades, riesgo y simulación Monte Carlo.
 5.5. Modelación financiera en Excel: tablas dinámicas, amortización, inflación, flujos y sensibilidad.
 
 Unidad 6. Plan de operaciones y plan financiero para la puesta en marcha
 6.1. Ubicación, proceso, recursos, proveedores, capacidad, inventarios, control de calidad y atención al cliente.
 6.2. Fuentes de financiamiento, costo de capital, políticas contables y estructura de inversión.
 6.3. Estados financieros proyectados y plan de implementación.
 
 Unidad 7. Estudio de impacto ambiental y sostenibilidad
 7.1. Diagnóstico ambiental y situación actual.
 7.2. Externalidades e impactos físicos, biológicos, sociales, económicos, culturales y normativos.
 7.3. Valoración de alternativas, mitigación y seguimiento.
 7.4. Sostenibilidad como criterio complementario de la decisión de inversión.

  | Las actividades prácticas mantienen como eje el proyecto integrador y el estudio de casos, tal como plantea el programa base. Se agregan entregables progresivos para asegurar retroalimentación oportuna y para evitar que la evaluación financiera se concentre al final del semestre.
 
 Actividad 1. Proyecto integrador de inversión
Los estudiantes, organizados en equipos o de forma individual (depende de lo que la mayoría desee), desarrollarán un proyecto de inversión desde la identificación de la oportunidad hasta la recomendación final. El proyecto puede ser productivo, de servicios, comercial, de modernización, de infraestructura a pequeña escala o de emprendimiento, siempre que permita construir y evaluar flujos de efectivo. La actividad aplica el principio de aprender haciendo y culmina con la entrega y defensa del proyecto.
 - Asesoría en clase para la formulación progresiva del proyecto.
 - Trabajo autónomo y consulta de fuentes sectoriales, normativas y de mercado.
 - Integración de los estudios de mercado, técnico, económico, financiero, operativo y ambiental.
 - Defensa oral de la decisión de inversión ante preguntas sobre supuestos, riesgo y viabilidad.
 
Actividad 2. Entregables secuenciales del estudio de factibilidad
Cada etapa del proyecto se entregará de manera parcial para recibir retroalimentación técnica. Los entregables se califican con una rúbrica que considera coherencia metodológica, calidad de datos, trazabilidad de supuestos, corrección de cálculos e interpretación administrativa.

Actividad 3. Estudios de caso y ejercicios de decisión
Al cierre de las etapas de mercado, técnico y económico-financiero se resolverán casos en equipo o individualmente (dependiendo de la petición de la mayoría del grupo). Los casos permitirán comparar alternativas, clasificar costos, calcular Estado de Resultados, obtener el punto de equilibrio, construir flujos, evaluar VPN/TIR y justificar decisiones bajo condiciones de incertidumbre.
 - Casos de costos: clasificación, costos relevantes, calidad, oportunidad, capacidad ociosa y riesgo.
 - Casos de Estado de Resultados y punto de equilibrio para proyectos de manufactura y servicios.
 - Casos de evaluación financiera: tasa de descuento, flujos, VPN, TIR, recuperación y análisis incremental.
 - Casos de sensibilidad: variaciones de precios, volúmenes, costos, inversión, plazo y costo de capital.
 
Actividad 4. Laboratorio de cómputo y modelación en Excel
Se realizarán prácticas de laboratorio para integrar presupuestos, Estados de Resultados, puntos de equilibrio, tablas de amortización, flujos de efectivo, VPN, TIR y modelos de sensibilidad. El énfasis será la transparencia del modelo: celdas de supuestos diferenciadas, fórmulas verificables, validación de resultados y gráficos de apoyo para la toma de decisiones.

 Actividad 5. Exposiciones y discusión de evidencia
Los equipos o estudiantes (una vez más, depende de la dinámica que se haya elegido), presentarán avances de su proyecto y, de manera breve, discutirán estudios empíricos o casos documentados relacionados con evaluación de proyectos, rentabilidad, riesgo, sostenibilidad, costos o éxito de proyectos. La actividad fortalece la argumentación técnica y la lectura crítica de evidencia.

  | La metodología se apoya en exposiciones docentes para establecer los fundamentos conceptuales y metodológicos, y se complementa con el desarrollo aplicado de un proyecto de inversión. El curso mantiene una relación constante entre teoría, ejercicios, estudio de casos, modelación en Excel y discusión de decisiones.
 - Exposición guiada del profesor para introducir conceptos, métodos, fórmulas, supuestos y criterios de interpretación.
 - Aprendizaje basado en proyectos: el alumnado desarrolla un proyecto integrador durante el semestre y conecta cada unidad con un producto parcial.
 - Estudio de casos: comparación de alternativas de inversión, errores de estimación, riesgos y resultados observados.
 - Resolución progresiva de ejercicios: costos, Estado de Resultados, punto de equilibrio, valor del dinero en el tiempo, flujos, VPN, TIR y sensibilidad.
 - Laboratorio de Excel: construcción y auditoría de modelos financieros con supuestos visibles, fórmulas vinculadas y escenarios.
 - Trabajo colaborativo con roles definidos y responsabilidad individual sobre datos, cálculos y argumentación.
 - Exposiciones breves del alumnado sobre avances, evidencia empírica y decisiones metodológicas.
 - Retroalimentación formativa por entregable: corrección de supuestos, consistencia entre estudios, revisión de cálculos y mejora de la interpretación.
 - Enfoque interdisciplinario que integra matemática financiera, estadística, contabilidad, economía, administración, ingeniería y sostenibilidad.

  | Trabajo final (proyecto) --------------------------------------------------------------------- 40%
 Entregables ----------------------------------------------------------------------------------- 30%
 Examen 1 ------------------------------------------------------------------------------------- 10%
 Examen 2 (presentación de los avances de forma oral y el examen formal) ---------- 10%
 Examen 3  ------------------------------------------------------------------------------------- 10%

Un profesional del área de economía y las finanzas obligadamente con maestría y con probada experiencia profesional en el mundo de la evaluación privada de proyectos de inversión.

Academia de Economía de la Empresa y Financiera